DowDuPont – Porównanie Gigantów

Gdy firmy Dow Chemical i DuPont ogłosiły w grudniu, że się połączą tworząc giganta o wartości 130 mld USD (118 mld EUR), mocnym punktem dla akcjonariuszy był komplementarny charakter ich działalności i produktów. Więc w jaki sposób obie firmy porównać?

Z punktu widzenia sprzedaży, firma Dow jest znacznie większa z tych dwóch grup. Sprzedaż grupy Dow wynosiła 58,2 mld USD (51,3 mld EUR) w 2014 roku, podczas gdy sprzedaż grupy DuPont wynosiła 34,7 mld USD (30,5 mld EUR) - grupa DuPont później wydzieliła spółkę Performance Chemicals jako Chemours. Zysk operacyjny przedstawiono w prezentacji dla inwestorów jako skorygowane EBITDA, co wyniosło 9 mld USD w Dow i 6 mld USD w DuPont.

Firmy są bardziej porównywalne, gdy mierzy się je w stosunku do liczby pracowników, zarówno dla Dow i DuPont szacuje się, że na koniec 2015 roku zatrudniały około 53 000 pracowników, choć DuPont ogłosił nowe cięcia kadrowe w ilości około 5 000 lub więcej w grudniu.

Dywizje polimerowe Dow i DuPont będą skoncentrowane w spółce materiałów innowacyjnych, która jest największą z trzech niezależnych firm i ma zostać wydzielona w 2018 roku. Jej roczna sprzedaż (na podstawie danych z 2014 r.) będzie wynosić 51 mld USD, z tego 45 mld USD wniosą przedsiębiorstwa Dow i 6 mld USD firmy DuPont. Firma włączy również materiały silikonowe spółki joint venture Dow Corning, w której Dow powiększyła swój udział z 50% do 100%.

Firma Dow, ważny producent polietylenu oraz firma DuPont, która zajmuje znaczącą pozycję w dziedzinie termoplastycznych tworzyw konstrukcyjnych twierdzą, że razem mogą zwiększyć swoją zdolność dla docelowych rynków końcowych. Około 70% sprzedaży materiałów firmy będzie koncentrować się na trzech głównych rynkach końcowych dla globalnych producentów polimerów: opakowań, transportu i budownictwa. Będzie to, według partnerów, największy na świecie dostawca materiałów opakowaniowych. Pięciowarstwowa folia do pakowania żywności jest jednym z obszarów zastosowań, gdzie Dow i DuPont uważają, że mogą wykorzystać mocne strony swoich materiałów. Jednym z przykładów jest folia barierowa z zewnętrznymi warstwami LLDPE (liniowy polietylen o niskiej gęstości )firmy Dow oraz wewnętrznymi warstwami z poliamidu i EVA (kopolimer etylenu i octanu winylu) firmy DuPont.

Na rynku motoryzacyjnym, Dow i DuPont obie zajmują czołowe pozycje w dostawach polimeru, ale w różnych rodzajach produktów. Siłę DuPont stanowią termoplastyczne tworzywa konstrukcyjne - zwłaszcza poliamidy i poliamidy specjalistyczne - używane "pod maską" i w innych zastosowaniach wymagających wysokich parametrów. Spółka Dow znana jest szczególnie ze swoich produktów poliuretanowych do klejów i pianek. Istnieje kilka nakładających się grup produktów, takich jak choćby elastomery. Ale obie grupy tworzą różne typy materiałów: Dow specjalizuje się w elastomerach na bazie poliolefin i EPDM (terpolimer etylenowo-propylenowo-dienowy), podczas gdy DuPont wytwarza termoplastyczne elastomery kopoliestrowe, elastomery etylenowo - akrylowe i perfluoroelastomery. Poprzednia spółka joint venture w tej dziedzinie, DuPont Dow Elastomers, zakończyła działalność w 2005 roku.

Działalność DuPont związana z polimerami charakteryzuje się rozległością w dziedzinie produktów o wysokich parametrach. Tworzywa techniczne obejmują produkty na bazie poliamidu, poliestru i acetalu, natomiast produkty dodatkowe zawierają modyfikatory na bazie kopolimeru etylenu oraz kopolimeru etylenu i octanu winylu.

Dow jest zintegrowanym producentem etylenu i propylenu jako surowców, polimerów tj. polietylen, poliuretan oraz substancji chemicznych. Jest również głównym producentem tlenku etylenu, surowców chemicznych do produkcji poliestru i PET. Spółka Dow oddzieliła znaczną część swoich firm produkujących chloroalkalia oraz pochodne do dalszego przetwórstwa i połączyła je z Olin Corporation.

R&D (Badania i Rozwój) są od dawna priorytetem dla DuPont i stanowią około 6% rocznej sprzedaży. Dow wydaje około 3% na badania i rozwój w stosunku do rocznej sprzedaży. Obie grupy posiadają globalny zasięg, ale operacje Dow skupiają się na większych działaniach, w sumie 201 zakładów produkcyjnych w 35 krajach. DuPont posiada 322 zakładów produkcyjnych w 90 krajach. W swojej branży materiałowej firma Dow tworzy większość swoich przychodów w Ameryce Północnej i Europie, w krajach Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA), natomiast DuPont może dodać spory wkład z regionu Azji i Pacyfiku do przychodów z Ameryki Północnej i regionu EMEA. Odzwierciedleniem tego jest fakt, że DuPont Performance Materials posiada 16 zakładów w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie, 8 w regionie EMEA, 17 w strefie Azji i Pacyfiku, a 1 w Ameryce Łacińskiej. /Źródło: PNE/